天然橡胶中线顶部或已形成
沪胶上周五尾盘跌停,本周一开盘后再度下挫,午盘后快速走低,主力0809合约收跌785元至24635元,跌幅达3.09%,成交量从上周五的331216手增至470952手,持仓量则小幅下滑6千余手至91802手。
原油市场调整对胶价有一定影响,日胶连续4个交易日下跌,沪胶亦连续3个交易日下跌。由于进入6月份供应可能增加,基本面压力较大,价格还有可能进一步震荡下滑。业内人士表示,现货供应状况是影响后市胶价的重要因素。
油价下跌拖累胶价
上周二起,美元连续大幅反弹,NYMEX原油期价高位回调,向下跌破130美元,最低跌至125美元附近。业内人士指出,作为前期推升天胶期价的重要动力,原油回调促成了胶市的此轮下跌。TOCOM橡胶期货自345.8日圆连续下挫,周一继续小幅滑落,最低跌至313.5日圆;沪胶亦从27080元的高位开始下跌。
除美元的影响外,美国商品期货交易委员会(CFTC)上周四展开的调查行动也迫使投机资金流出油市及其他商品市场。CFTC持仓报告显示,截至5月27日当周,投机客持有的原油期货期权净多头头寸由一周前的50060手减至25867手。
业内人士称,原油价格一般和天然橡胶价格呈正相关,油价上升会导致合成胶成本增加,推升天胶价格。油价回调倘若延续,还将对胶价形成一定影响。
季节性供应压力增大
不过油价市场的影响仅是一方面。上海中期分析师李曼表示,油价上升对于天胶的推动作用存在一定滞后效应,胶市可使其重量减轻约20%主要受供求面和资金面双重因素的影响。
东证期货研究发展部副经理林慧指出,通常情况下国内橡胶于4月中旬陆续开割,但今年的恶劣天气导致气温偏低,现货供应一直趋紧,这也是促成上一轮胶价上涨的主要原因。6月份的供应情况将决定后期胶价的走势。
业内人士预计,6~7月将迎来国内全面割胶期,届时供给量的增加将对期价构成较大压力。国际市场整体预估亦较为乐观。据悉,5月份泰国等主产区开割率占到60%左右,产量正逐步增加,暂时没有灾害性天气。其他主产地方面,印尼今年天胶产量料达292万吨,菲律宾橡胶产量料增长10%,预计东南亚产量应不会有大幅减少保温材料性能大比拼,全球供应充足。这些均可能对胶价构成中期利空。
中线顶部或已形成
对新材料利用示范的风险控制和分担作出制度性安排 从资金面来看,多方获利回吐、主力资金高空换手对期价下行形成压力。林慧认为,在前期涨了将近6000元之后,期价存在调整需要,近期还将继续回落。
昨日行情显示,在0809合约持仓有所减少的同时,部分资金已向远月合约转移,0811合约持仓量由上周五的6442手增至9328手,同时该合约跌幅达3.63%,收在24175元。李曼指出,远月合约对近月合约贴水,说明市场并不看好远期价格。这主要来自于供应增加的预期。
业内人士普遍认为,胶价后期走势取决于供求面的变化。如果供应顺Fm模块利,期价或难有起色;但如果天气因素不佳等状况继续导致供应偏紧,则价格尚有上升空间。不过李曼指出,从盘面上看,前期创出的阶段性高点可能成微电子为中线的顶部。6月上旬,胶价将继续震荡下行,并首先在23500~23700元附近测试支撑。
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